(網(wǎng)經(jīng)社訊)報(bào)告導(dǎo)讀
社交電商的多元化社交屬性對(duì)小家電的需求創(chuàng)造、新品推廣等具有正向促進(jìn)作用，長(zhǎng)尾流量也讓中小品牌得以更好發(fā)展。同時(shí)電商直播帶貨抽成比例高，高零售毛利的廠商更易抓住流量風(fēng)口。我們預(yù)計(jì)2020 年社交電商紅利將拉動(dòng)小家電行業(yè)實(shí)現(xiàn)13%左右增長(zhǎng)，推薦積極關(guān)注小家電公司：小熊電器、新寶股份、九陽股份、蘇泊爾、石頭科技。
投資要點(diǎn)
市場(chǎng)的觀點(diǎn)
小家電行業(yè)增速放緩，行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)，線上渠道紅利逐漸消失。
我們的觀點(diǎn)
我國(guó)小家電品類滲透率偏低，戶均小家電數(shù)量不足10 臺(tái)，遠(yuǎn)低于歐美國(guó)家，行業(yè)還有很大的發(fā)展空間。社交電商由于交易過程中的互動(dòng)、交流、多方位展示等因素，非常有利于小家電新產(chǎn)品的推廣。僅在天貓雙11 當(dāng)天直播帶動(dòng)下，部分小家電新品滲透率便從15%提升到30%以上。2020 年一季度天貓女王節(jié)中，直播帶貨也讓三明治機(jī)品類的認(rèn)知度翻了一番。
中小品牌抓住社交電商的長(zhǎng)尾流量得以更好發(fā)展。2019 年榨汁機(jī)、攪拌機(jī)線上CR3 同比下降11.9 個(gè)百分點(diǎn)和9.5 個(gè)百分點(diǎn)，其中傳統(tǒng)電商平臺(tái)中，天貓、淘寶因?yàn)榻曛攸c(diǎn)發(fā)展社交電商，小家電CR3 已低于京東、蘇寧易購，而拼多多因?yàn)橐陨缃浑娚虨橹?，小家電CR3 僅為46%。
社交電商的發(fā)展，使小家電競(jìng)爭(zhēng)格局更加多元化。與此同時(shí)，大品牌美九蘇也積極跟頭部網(wǎng)紅合作，形成有效的品牌共振，試圖在社交電商競(jìng)爭(zhēng)中搶占制高點(diǎn)。
傳統(tǒng)電商時(shí)代誕生一批淘品牌，以低毛利、低價(jià)格策略搶占市場(chǎng)。在傳統(tǒng)電商流量紅利減少、社交電商流量成本較高（至少要求零售毛利在35%以上）的背景下，高毛利品牌更易抓住流量風(fēng)口。同時(shí)低毛利品牌也努力在定價(jià)策略、渠道、產(chǎn)品方案等方面進(jìn)行轉(zhuǎn)型。
催化劑
2020 年初新冠疫情改變用戶購物習(xí)慣，加速推動(dòng)我國(guó)社交電商發(fā)展進(jìn)程。與此同時(shí)，以美九蘇為代表的各小家電品牌也在積極布局各大社交電商平臺(tái)。（來源：浙商證券 文/陳曦 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
